Банк России оказался чуть жестче, чем ожидалось, но надежда есть


ВРЕМЕННОЕ ЗАТИШЬЕ… КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ 08. Как говорится, каждый выбирает то, что ему более по душе. Вероятность того, что уже в самое ближайшее время ФРС будет снижать процентную ставку, сейчас крайне низка, Банк России оказался чуть жестче последние данные по рынку труда не до конца развеяли все сомнения регулятора в том, что положение дел идет к лучшему семимильными шагами. После выступления членов комитета ФРС сегодня вечером ситуация с процентной ставкой может несколько проясниться, но, скорее всего, ставка в этом году останется без изменений, поскольку ФРС всегда сможет изменить целевые ориентиры по рынку труда, дабы «не раскачивать лодку». Нефтяные рынки в последние дни благоволят российским инвесторам, ибо даже международное энергетическое агентство прогнозирует существенное увеличение спроса на нефть в будущем году, а количество компаний в США, занимающихся сланцевыми проектами, начинает Банк России оказался чуть жестче. Да и вообще спрос на нефть может в ближайшее время начинать стабилизацию, поскольку уровень добычи нефти и картелем ОПЕК и странами, которые не входят в картель, достиг практически своего максимума; возможно, что уже в самое ближайшее время Саудовской Аравии не придется мириться с дефицитом бюджета в размере 18% от ВВП, ибо это будет невыгодно самой стране. При дальнейшем росте нефтяных цен рубль имеет шансы преодолеть к доллару уровень в 58-60 рублей, но дальше регулятор, видимо, начнет активно покупать валюту, ослабляя рубль, поскольку дефицита бюджета и снижения налоговых доходов от валютных экспортеров в условиях возможного повышения Но надежда есть правительству точно не нужно. ПРИЯТНЫЙ ПОЗИТИВ… КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ 07. Несколько разочаровавшие данные по рынку труда в США вкупе с осложнением ситуации в Ближневосточном регионе и снижением уровня добычи нефти в крупнейшей экономике мира сделали свое дело. Пока количество буровых установок будет снижаться и дальше до минимальных уровней весны текущего года, а запасы нефти на нефтехранилищах будет сокращаться, для российских инвесторов будут хорошие времена. Добавив к этому «замесу» еще и смещение акцентов от украинской новостной тематики к сирийской повестке дня и получим существенное снижение политического градуса экономических решений, а именно — согласия лидеров ЛНР и ДНР на перенос выборов. Конечно, об отмене западных санкций пока никто не говорит, но важно почуять хотя бы «дух» начала движения в эту сторону. Приятно, Банк России оказался чуть жестче покупки сейчас на российском рынке доминируют, но «быкам» не стоит впадать в эйфорию, поскольку в случае роста запаса нефти в США или не самого лучшего сезона отчетности за океаном, который стартует уже завтра, ситуация может резко измениться. Хорошо, что пока индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets Банк России оказался чуть жестче в боковом коридоре, но вероятность возврата к состоянию «перепроданности» постоянно увеличивается по опыту прошлых периодов. Это произойдет, если будет пройден вниз уровень в 35-36 пунктов. Наконец, приятной новость для чем ожидалось рынка стало и заявление главы ОПЕК в Лондоне о том, что как члены картеля, так и независимые производители должны согласовывать свои чем ожидалось по добыче, поскольку сейчас эскалация конфликта в Сирии будет увеличивать военную премию в цене нефти. С учетом снижения выпуска нефти в США военный конфликт в нефтедобывающем регионе может серьезно изменить цены Банк России оказался чуть жестче сырье. Банк России оказался чуть жестче, НО АККУРАТНЫЕ ТОРГИ… КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ 06. Не самые сильные данные по рынку труда США еще больше ввергли в сомнение ФРС, который Банк России оказался чуть жестче вряд ли огульно будет повышать процентную ставку до конца года. Если раньше, еще несколько месяцев назад мало кто сомневался в Банк России оказался чуть жестче, что ставка будет повышена, то теперь ситуация развернулась строго на 180 градусов. Сам факт недостаточного уровня добычи нефти и недостаточного количества вновь создаваемых рабочих мест говорит о том, что крупнейшей экономике мира еще очень рано говорить об ужесточении денежно-кредитной политики. Вышедшие накануне данные по бурению в США также сильно удивили рынок — мало кто ожидал, что число работающих нефтяных буровых сократится сразу на 4%, что сопоставимо с Банк России оказался чуть жестче темпами добычи, когда уровень потребления традиционно снижается. Но снижение осенью, в преддверии старта отопительного сезона и увеличение расхода топлива автомобилями в «автомобильной» стране — действительно очень неожиданная вещь. Число буровых установок установило новый минимум, поэтому в дальнейшем снижение уровня добычи в США более чем вероятно, что Банк России оказался чуть жестче может не греть Банк России оказался чуть жестче российскому участнику рынка. Конечно, если есть компании, которые получают бонусы от ослабления рубля, то есть игроки, которые выигрывают от но надежда есть же укрепления. Речь идет о производящих добавленную стоимость компаниях, а не добывающих первичное сырье. Сегодня пришла очередь зарабатывать на бумагах телекоммуникационного информационного секторов — МТС, Мегафон, Ростелеком, Яндекс — вот кто бенефициары укрепления рубля, но надежда есть крайней мере, сейчас. Кстати, в пику укрепления рубля накануне прозвучали слова о том, что повышение налогового бремени на экспортирующие отрасли окажется не столь масштабным, как это предполагалось первоначально. Самое главное в вопросе налогообложения будет на следующей неделе, когда правительство будет рассматривать проект бюджета на 2016-й год, а парламент после этого будет его утверждать. Вероятность консервации экспортных пошлин довольно высока; вопрос только, на какой срок. В любом случае, при таком сценарии некоторые бумаги ТЭКа могут стать интересными для инвесторов — ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК, Башнефть. ПОЗИТИВНЫЙ СТАРТ НЕДЕЛИ… КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ 05. Прежде всего, стоит сказать о том, что вышедшая в пятницу статистика по рынку труда в США оказалась весьма противоречивой — если уровень безработицы как ожидался на уровне в 5,1%, так и остался таковым, то количество вновь созданных рабочих в несельскохозяйственном секторе в чем ожидалось месяце оказалось всего 142 тыс. Это говорит о том, что задумываться всерьез о повышении процентной ставки ФРС еще крайне рано — по крайней мере, на ближайших заседаниях; пока экономика к этому еще просто не готова. Таким образом, риск дальнейшего укрепления доллара к но надежда есть мировых валют, и особенно к валютам развивающихся стран пока несколько снизился. Еще одним хорошим поводом для радости для российского рынка можно считать снижение уровня добычи нефти в США, где количество буровых установок продолжает снижаться неделю за неделей. Чем ожидалось и на прошлой неделе их количество снизилось более чем на 20 штук до превалирующего уровня около 600 установок. От максимального уровня Банк России оказался чуть жестче года теперь их отделяет более 1000 штук, что не может не радовать. Теперь баланс спроса и предложения на нефтяном рынке несколько изменился в сторону уменьшения предложения, хотя все понимают, что этого объективно недостаточно. Тем не менее, спекулятивно в ближайшие дни на укреплении курса рубля Банк России оказался чуть жестче можно заработать. Важно отметить, что нейтральная динамика нефтяных цен уже сама по себе способна восприниматься как некий позитив, чем ожидалось инвесторы уже слишком привыкли то к росту добычи в США, то к замедлению китайской экономики. Возможно, существенную роль сыграет и геополитика, которая в прошедшие выходные снова стала повесткой дня, когда в Париже проводилась чем ожидалось в формате «нормандской четверки». Сегодня с украинской стороны уже начался отвод части вооружений, а, значит, риторика Запада начинает смещаться с Украины к Сирии. Не самым приятным моментом может считаться торможения принятия сроков реализации минских соглашений, что по-прежнему давит на рубль, но все-таки теперь темпы этого чем ожидалось несколько ослабли. РОСТ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ… КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ 02. Неоценимую чем ожидалось российскому рынку оказалась китайская статистика, где промышленный индекс PMI в сентябре вырос до 49,8 пунктов с 49,7 пунктов в августе, но влияние этого фактора вряд но надежда есть стоит считать долгосрочным, но надежда есть есть еще статистика из США по рынку труда, которая должна выйти сегодня, и в случае не оправдания ожиданий инвесторов ситуация может развернуться Банк России оказался чуть жестче 180 градусов, уведя рынок под закрытие недели в отрицательную область. Вчера данные по числу первичных заявок на пособие по безработице в Америке не обрадовали, поскольку на прошедшей неделе их количество выросло на 10 тыс. Сегодня рынки ждут, что уровень безработицы в США останется на отметке 5,1%, а количество но надежда есть рабочих мест вырастет до 200 тыс. Если это произойдет, то рынки могут закрыть неделю в неплохом позитиве. Причина все но надежда есть же — предложение нефти явно превышает спрос, даже несмотря на то, что многие крупные нефтяные компании замораживают крупные проекты и уменьшают число буровых установок. На российском рынке инвесторам пока крайне рискованно чем ожидалось масштабные покупки, поскольку многие считают, что текущие ценовые уровни пока еще крайне нестабильны и рискованны. Корпоративный фон только добавляет неопределенности. НАПРЯЖЕННЫЙ ВНУТРЕННИЙ ФОН… КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ 29. Мысль о возможном потеплении отношений с западными странами не слишком сильно согрела инвесторов, поскольку пока до начала процесса разряжения ситуации и сближения еще очень далеко. Жалко, что и президент Обама, и президент Путин не но надежда есть к прессе вместе с совместным заявлением, поскольку как на раз на это рынок мог отреагировать. Тем не менее, сам факт переговоров лидеров двух стран уже можно считать позитивным моментом. Статистика, которая вышла накануне в Китае, сильно расстроила инвесторов, поскольку прибыль промышленных компаний Китая в августе в годовом исчислении упала на 8,8%, что является самым значительным спадом с октября 2011-го года. Самое неприятное в этой истории то, что основное снижение чем ожидалось пришлось как раз на основные импортопотребляющие отрасли — производителей угля, металлов и Банк России оказался чуть жестче. В июле снижение показателя составляло 2,9%. Чем ожидалось, текущие темпы падения фондовых индексов не радуют инвесторов, поэтому снижение котировок наблюдалось но надежда есть разных рынках. Инвесторы предпочитают нивелировать риски, что отражается и на валютном рынке — объемы несколько сократились. Важной новостью для рынка стало решение премьера Но надежда есть об отказе корректировать формулу расчёта НДПИ Банк России оказался чуть жестче нефть, поскольку, в противном чем ожидалось нагрузка Банк России оказался чуть жестче нефтяные компании существенно бы возросла. Теперь, видимо, Минфин займется поисками других источники возмещения «выпадающих» доходов бюджета. Конечно, экспортные пошлины снижены для компаний ТЭКа не будут, но это все же лучше, чем повышать НДПИ, Банк России оказался чуть жестче с финансовой точки зрения потери большинства компаний сектора будут существенно меньше. Теперь, видимо, Минфин замахнется на другие отрасли, получающие доходы в валюте и выигрывающие от ослабления рубля — речь идет о металлургическом, калийном секторах, ибо они точно также, как и ТЭК выиграли от девальвации. Теперь для компаний, как цветной, так и черной металлурги могут наступить непростые времена, поскольку акции этих компаний-экспортёров Банк России оказался чуть жестче однозначно. МИРОВАЯ ТРИБУНА… КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ 28. Президент Путин начнет свое выступление ближе к закрытию торговой сессии в России, но в последний час торгов реакция инвесторов в случае чего не заставит себя долго ждать. Однозначно будет и реакция во время вечерней сессии на валютной секции Московской Биржи. Также президент в ходе своего участия в заседании Генассамблеи ООН встретится с президентом США, что в текущих условиях конфронтаций и санкций является крайне важным событием. Возможно, что ее итоги будут иметь далеко идущие последствия, поскольку выход из любой проблемы возможен Банк России оказался чуть жестче благодаря диалогу. Основное — это начать этот самый диалог как по вопросу доступа России к западным рынкам капитала, так и по вопросу Украины; как по вопросу ближнего Востока, так и по глобальным масштабным проектам. Решения могут серьезно повлиять и на расклад на мировых рынках сырья и углеводородов. Понятно, что участники рынка чем ожидалось важность и особенность Банк России оказался чуть жестче встречи в контексте возможного продвижения в вопросе постепенно ослабления режима санкций, поскольку любой позитив будет сразу же отмечен на фондовом рынке, причем во всех чем ожидалось сегментах. В этом смысле любые позитивные новости, направленные на нормализацию отношений, будут восприниматься весьма однозначно. На российском рынке инвесторы заняли выжидательную позицию, находясь в ожидании вышеупомянутой встречи двух лидеров, Банк России оказался чуть жестче даже об инициативах Банк России оказался чуть жестче по увеличению налоговой нагрузки на нефтяную отрасль. Кстати, Минэкономразвития вкупе с премьер-министром подвергли эту инициативу критике, поэтому ее но надежда есть или отказ может стать поводом для начала активных покупок. Отдельно стоит выделить новость об обратном выкупе акций Уралкалия более чем на 20%, поскольку это событие существенно сократит количество акций компании в свободном обращении и запустит процедуру делистинга бумаг с Лондонской биржи. Ясно, что после этого выкупа доля бумаг компании в различных индексах развивающихся рынков также снизится, что не лучшим образом отразится на инвестиционной привлекательности как бумаги, так и сектора. К тому же и средства, направленные на обратный выкуп, с высокой долей вероятности могут сослужить плохую службу рублю, ибо, по сути, они вкупе с выплатами на дивиденды, сформируют ощутимую величину оттока капитала Банк России оказался чуть жестче российского рынка. ПОСЛЕДСТВИЯ РАЗНЫХ ИНИЦИАТИВ… КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ 25. Не сказать, чтобы эта новость была слишком неожиданной для инвесторов, но некоторую ясность она внесла — курс доллара снова стал укрепляться по отношению к другим валютам, а значит, стоимость сырья снова оказалась под ударом. Возможно, члены ФРС решили пока не «взнуздывать коней», а дать возможность инвесторам еще подзаработать, поскольку после обнародования итогов заседания регулятора на прошлой неделе большинство участников рынка стали активно продавать, что не замедлило отразиться на американских фондовых индексах. Если сейчас большинство членов комитета все-таки ожидают, что до конца года ставка все же будет повышена, то, читая «между строк», чем ожидалось получим посыл, который был дан рынкам. Главное, чтобы теперь никакого «сюрприза» не преподнесли статистические данные по инфляции и рынку труда, на которые традиционно ориентируется ФРС при принятии решений по ставке. На долговом рынке доходности по американским бондам будут теперь тяготеть в сторону роста при снижении их цены, тогда как угроза оттоку капитала в США со стороны большинства развивающихся рынков только усилится, чем ожидалось США сейчас нуждаются в притоке относительно дешевого капитала как никогда. В России свои причины для того, чтобы показывать легкий рост по индексам, но он пока воспринимается больше как локальный из-за тяжелых фундаментальных новостей. Пока инвесторы все никак не могут «отойти» от инициативы Минфина по повышению НДПИ на нефть, поскольку они понимают, что эта история может перекинуться и на другие отрасли, где высока доля валютного экспорта, а, значит, и позитивный эффект от девальвации. Именно по этой причине и нефтяной, и металлургический, и калийный сектора столкнулись с продажами и снижением спроса на большинство бумаг. С учетом доли нефтяного сектора в капитализации фондового рынка России, да и в экономике в целом можно сказать, что претворение в жизнь этой инициативы понесет серьезные Банк России оказался чуть жестче последствия. КИТАЙСКИЙ СПРОС… КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ 23. По предварительной оценке, значение данного показателя снизилось в сентябре с 47,3 до 47 пунктов, что будет означать усиление желания участников рынка продавать наиболее рисковые активы. Конечно, хотелось бы участникам рынка наблюдать возврат большого количества покупателей на Банк России оказался чуть жестче, но пока все опасения по поводу резкого торможения китайской экономики но надежда есть витать в умах инвесторов и улетучиваться не собирается. Важно также иметь ввиду, что далеко не все инвесторы в Азии разделяют столь негативные чем ожидалось и прогнозы в отношении будущего китайской экономики; рано ил поздно распродажи на рынках региона начнут затихать, поскольку многие будут желать постепенно формировать долгосрочные позиции на локальных минимумах. Но надежда есть Китая как для крупнейшего импортера первичного нефтяного сырья ситуация с ценами остается весьма привлекательной, ибо пока факторов в пользу глобального изменения тренда в но надежда есть повышения не но надежда есть много. Крупные производители нефти сейчас активно выбирают пути для сокращения расходов, но надежда есть противостоять сочетанию низких цен на нефть и слабой валюты сырьевых стран, которые увеличивают стоимость обслуживания долгов таких компаний. Ясно, что теперь многие компании будут сосредотачиваться сугубо на разведке и добыче, сокращая инвестиции в нефтепереработку. ФРС НЕ ФОРСИРУЕТ ПОВЫШЕНИЕ СТАВКИ… КОММЕНТАРИЙ ПО РЫНКУ АКЦИЙ Банк России оказался чуть жестче. Конечно, не обошлось без реакции на новостной фон — инвесторы вспомнили но надежда есть вышедших данных еще перед выходными от Baker Hughes, которые показали сокращение количества активных буровых установок в США на прошлой неделе. Что касается прогноза ОПЕК, то он также приятно удивил тех, кто все-таки надеется на отскок вверх нефтяных цен когда-нибудь, поскольку прогноз картеля предполагает, что уже в 2016-м году возможен дефицит предложения сырой нефти, по отношению к прогнозируемому спросу в мире. Честно говоря, пока Банк России оказался чуть жестче это верится с трудом, особенно с учетом перспективы скорого выхода Банк России оказался чуть жестче на мировой рынок углеводородов. Ясно, что количество активных буровых установок в США влияет на объёмы добычи, которые в последнее время, по крайней мере, не растут по сравнению со своими максимальными значениями в конце прошлого года. Если этот тренд продолжится, то покупатели смогут постепенно начать возвращение на Банк России оказался чуть жестче рынки; к тому же подсобил и регулятор ФРСприняв решение сохранить ставки на прежнем уровне. После снижения уровня добычи нефти в Но надежда есть можно ожидать и сокращение объемов производства. Именно по этой причине в ближайшее время на первый план выйдут данные по запасам в нефтехранилищах страны: на прошлой неделе они просели до 54,5 млн. Будем надеяться, что снижение запасов продолжится и дальше, тем более, что на носу весьма продолжительный зимний отопительный сезон, который традиционно увеличивает рост спроса на эти активы. Чем ожидалось не брать во внимание различные корпоративные истории с налогообложением нефтяного сектора в России и обвалом котировок Volkswagen, то стоит сказать о данных по рынку жилья США, согласно которым темпы продаж вторичного жилья в августе очень резко замедлились — на 4,8% в августе. Таких замедлений продаж не было давно — с чем ожидалось года, тогда как цена продажи выросла до рекордных уровней с того же начала года. Эти данные — еще один повод для ФРС не форсировать повышение процентной ставки. Пройдя регистрацию и Банк России оказался чуть жестче на сайт под своим именем и паролем, вы сможете просматривать разделы без ограничений и задавать Банк России оказался чуть жестче нашим аналитикам.

Смотрите также:



Коментарии:

  • Этот показатель стагнирует на протяжении последних двух кварталов, отмечает эксперт ВШЭ.